1、中国电子烟市场规模197亿rmb，渗透率1.25%，远低于 英国50%和美国32%的渗透率水平，未来市场存在十倍以上的成长空间。
2、中国已经形成强大的电子烟产业链集群，出口总额1383亿元，产业链涉及企业近10万家，涉及就业人数550万人。出口额是国内电子烟规模的7倍，对中国来说是优势产业，因此未来的政策趋势大概率是规范国内，鼓励出海。
3、电子烟是强监管行业，各国监管规则不一：
世界各国对电子烟监管态度不一，但均以保护公众健康为根本立场。各国对电子烟的态度存在区别的根本原因在于当局对电子烟是否能够帮助戒烟这一话题的观点差异上。
对电子烟态度最为积极的英国及新西兰将推广电子烟当做实现建设无烟国家目标的重要手段，通过引导吸烟者转向使用电子烟以进一步降低国民整体吸烟率，且英国甚至将允许合规电子烟产品纳入医疗服务体系（NHS）；
美国开始授权合规电子烟产品的合法销售，为能证明有利于公众健康的电子烟产品发放销售许可；2019 年以来，FDA 及美国各州纷纷开始禁售调味型电子烟，而未对烟草味电子烟进行限制。
韩国、以色列及马来西亚等曾经禁止电子烟销售的国家则在逐步通过收税的方式放松监管力度。
但不论各国政府对电子烟态度几何，相关政策均强调“保护公众健康”、“减少未成年人接触”、“电子烟并不无害”及“不鼓励非吸烟者接触电子烟”。
面对 2020 年的极为严格的口味监管政策，以美国为主的北美雾化电子烟市场并没有发生大幅度的调整。
4、中国政策逐步明确，许可专卖时代即将来临，参考日本韩国，未来中国新型烟草税率或以较低税率切入，逐步提升接近传统卷烟税率水平。
2021 年 11 月 30 日，国家烟草专卖局发布《电子烟》国家标准（征求意见稿），该标准对电子烟做出多方面指导：比如尼古丁浓度不高于 20mg/g、烟碱总量不应高于 200mg；尼古丁来源中使用烟草中提取的盐碱纯度不低于 99%；雾化物添加剂中临时许可使用物质限制为 122 种，不许使用有诱导性的特征风味等。12 月 2 日，国家烟草专卖局研究起草了《电子烟管理办法（征求意见稿）》。该文件明确指出，雾化电子烟所受监管将与卷烟保持一致，生产、流通销售等环节均需要许可、批准，零售终端开立的条件与传统烟草专卖店保持一致。
5、加热不燃烧HNB有其独特性，减害+传统烟草的口味，日本主要是HNB，占比超过56%；国内HNB暂未放开，但中烟有产品体验和出口。
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